隨著2025年第三季度財報陸續(xù)披露，國內(nèi)主要男裝品牌交出了一份喜憂參半的成績單。整體來看，在消費復(fù)蘇節(jié)奏放緩、市場競爭加劇的背景下，男裝行業(yè)普遍面臨營收增長乏力的問題，但凈利潤表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出明顯分化——部分企業(yè)依靠非經(jīng)營性收益實現(xiàn)利潤大幅躍升，而另一些品牌則深陷虧損泥潭，凸顯行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的深化。
2025年第三季度營收與利潤情況
數(shù)據(jù)來源：各上市企業(yè)2025年第三季度報告
2025年前三季度營收與利潤情況
數(shù)據(jù)來源：各上市企業(yè)2025年第三季度報告
行業(yè)整體承壓，消費信心仍待修復(fù)
2025年三季度，宏觀經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變，消費者支出趨于謹慎，對可選消費品類如服裝形成一定抑制。從已披露數(shù)據(jù)看，多數(shù)男裝品牌營收同比下滑或僅微幅增長，反映出終端需求疲軟。七匹狼、報喜鳥、紅豆股份等傳統(tǒng)品牌營收分別下滑11.20%、1.59%和23.87%；即便如海瀾之家這樣體量龐大的龍頭企業(yè)，前三季度營收增速也僅為2.23%，增長動能明顯減弱。
與此同時，部分品牌通過渠道優(yōu)化、產(chǎn)品升級或零售策略調(diào)整實現(xiàn)了小幅正增長。例如利郎旗下“LILANZ”品牌在三季度錄得“低雙位數(shù)”的零售金額增幅，喬治白三季度營收同比增長4.54%，顯示出細分市場中仍有結(jié)構(gòu)性機會。
利潤表現(xiàn)冰火兩重天
與營收普遍低迷形成鮮明對比的是，各品牌凈利潤走勢高度分化，背后原因各異：
七匹狼成為最大亮點：盡管三季度營收下滑11.20%，但凈利潤卻暴增392.79%，達2.42億元；前三季度凈利潤同比增長70.98%。公告中表示，利潤暴漲主要源于非經(jīng)常性損益項目中政府補助及投資收益等非經(jīng)營性收入。
海瀾之家保持穩(wěn)健：三季度營收與凈利潤均實現(xiàn)約3.7%的小幅增長，前三季度凈利潤雖微降2.37%，但在行業(yè)整體下行中仍顯韌性，體現(xiàn)出其規(guī)模化運營與供應(yīng)鏈效率的優(yōu)勢。
報喜鳥、酷特智能、紅豆股份則面臨嚴峻挑戰(zhàn)：報喜鳥三季度凈利潤下滑45.66%，酷特智能凈利潤暴跌77.55%，而紅豆股份更是連續(xù)兩個報告期錄得大額虧損(前三季度凈虧2.19億元)。雅戈爾雖仍保持較高利潤基數(shù)(前三季度凈利潤23.49億元)，但營收與利潤雙雙下滑，尤其第三季度營收驟降38.05%，顯示其主業(yè)增長遭遇瓶頸。
從“規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量與結(jié)構(gòu)優(yōu)化”
綜合來看，2025年三季度男裝行業(yè)正處于深度調(diào)整期。單純依賴門店擴張或傳統(tǒng)批發(fā)模式的增長邏輯已可能失效，企業(yè)必須在產(chǎn)品力、渠道效率、數(shù)字化運營及成本管控等方面尋求突破。
值得注意的是，真正具備抗風(fēng)險能力的品牌，如海瀾之家，正通過精細化運營維持基本盤；而利郎等聚焦零售終端的品牌，則在消費分級趨勢中尋找新增量。
未來，男裝企業(yè)若想穿越周期，需加速向“高質(zhì)量發(fā)展”轉(zhuǎn)型——既要提升主業(yè)盈利能力，也要合理利用資本與政策工具，而非過度依賴一次性收益。在消費理性化與行業(yè)集中度提升的雙重趨勢下，只有真正貼近消費者、具備內(nèi)生增長動力的品牌，才能在競爭中脫穎而出。
來源：中服網(wǎng)
