在客戶庫存調整下，近日，鞋業巨頭寶成預估第三季制鞋業務持續疲。

然而，在庫存調整進入尾聲下，第四季制鞋業務將重啟動能，加上中國政策激勵通路銷售，第四季營收、本業獲利有望重返正成長，并認為此成長態勢將延續至2024年，全年營收估達雙位數成長。

法人認為，在客戶庫存持續調節下，預估寶成第三季產量將降至5340萬雙，年減22.5%，然在兩大客戶NIKE、Adidas存貨金額逐步降低下，預期子公司裕元接單也將逐步回溫，第四季產量可望呈現季增，2024年全年產量則將回歸成長，預估將有一成左右增長。

而在通路方面，由于疫后消費力道復甦不如預期，使得寶勝成長力道疲弱，然法人認為，隨第四季步入傳統零售及電商旺季，加上寶勝近年積極布局線上通路，有助于第四季通路銷售回溫。

不過，也有報告認為，大客戶耐克面臨需求放緩的風險。

Nike面臨美國需求放緩的風險

杰富瑞最新一項內部調查結果顯示，除了中國市場需求持續放緩的不利因素之外，Nike面臨美國學生支出放緩的風險，近90%的受訪者表示會大幅縮減服飾和鞋履類的開支。

牛津經濟研究院的一份報告預計，隨著10月開始恢復償還貸款，美國消費者每月支出可能會減少多達90億美元。

Nike將于9月28日周四收盤后發布第一季度財報。根據分析師預測，該公司在2024財年前三個月將實現每股0.74美元的凈利潤，低于去年同期的每股0.93美元。

另一方面，預計其在第一季度實現略高于130億美元的收入。