九牧王上市12年來出現首次虧損，近日與私募公司的官司也在進行中，多年來熱衷投資的九牧王，其投資回報到底如何？

在2022年前三季度，九牧王金融資產中，“股票和基金”初始投資成本達16.04億元，報告期末公允價值8.86億元。

九牧王也意識到了這一問題，其工作人員表示，2023年開始，公司已在逐步收回投資減損，后續也會進一步壓縮投資比重，加大保本型理財或財務投資比例。

事實上，九牧王并非一直都熱衷于投資，而是業績不佳之下的選擇，如今帶來了反噬。

九牧王2011年5月上市，主要從事男褲及男士商務休閑服飾的生產和銷售，是中國男褲行業的龍頭企業。

上市第二年，也就是2012年，九牧王凈利潤達6.68億元，這也是公司盈利水平巔峰。2013年和2014年，九牧王營業收入分別為25.02億元和20.68億元，同比分別下滑3.81％和17.34％；凈利潤分別為5.37億元和3.51億元，同比分別下滑19.62％和34.76％，業績雙雙連續下降。

在此背景下，九牧王成立投資公司，開展“副業”。工商信息顯示，西藏工布江達縣九盛投資有限責任公司（簡稱“九盛投資”）于2014年10月成立，該公司由九牧王100％控股。

九盛投資成立不到一個月就引入增資，2014年11月，財通證券與其簽署《增資認購協議》，以2.98元/股的價格認購其6200萬股，合計出資約1.85億元，占其完成增資擴股后總股本的2％。

2015年6月，九盛投資與上海景輝投資管理中心（有限合伙）簽署了《景林九盛互聯網時尚產業基金投資意向書》，發起設立互聯網時尚產業基金，投資于互聯網時尚生活相關項目。該基金由上海景林投資管理有限公司為基金的管理人，基金規模為人民幣10億元。其中，九盛投資作為有限合伙人，認繳9.9億元，占基金總認繳出資額的99％。

同年7月，九盛投資與金陵華軟投資集團有限公司發起設立華軟新文化產業投資基金，專注投資新文化時尚相關企業。該基金規模為人民幣5.1億元，其中九盛投資作為主要發起人和有限合伙人，出資2.5億元。

九盛投資還與韓都衣舍電子商務集團股份有限公司分別出資501萬元和499萬元設立濟南九韓國際電子商務有限公司，分別持股50.10％和49.9％。

除了投資基金，九牧王還通過股權投資了文化教育、航空領域、人工智能、新能源汽車等不同領域，擁有6家公司或基金的股權。

2022年三季報顯示，九牧王金融資產中，“股票和基金”初始投資成本達16.04億元，2021年年末投資成本為11億元，2022年前9月購入5.03億元、售出6.62億元，公允價值變動虧損2.15億元，報告期末公允價值8.86億元。

這也表示，九牧王約45％的本金已經蒸發了，而且2022年前三季度就虧損了超2億元。

九牧王表示，2022年度，公司已逐步收回并減少一級股權投資和二級股票、基金、債券的投資。公司將持續專注于“男褲專家”戰略變革，夯實服裝主業，努力創造良好的經營業績。

同時，九牧王工作人員表示，2023年開始，公司已在逐步收回投資減損，后續也會進一步壓縮投資比重，加大保本型理財或財務投資比例。

根據業績預告，經公司財務部門初步測算，預計2022年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8000萬元至-9600萬元，出現虧損；預計實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為5500萬元至6600萬元，這也是九牧王上市12年以來，首次出現凈利潤虧損。