近日，鄭棉期貨出現震蕩回調走勢，連續上漲態勢暫告一段落，其中有美聯儲加息的因素，也有金融市場本質屬性的因素。從全球棉花基本面看，今年國內外棉花供給充足，棉價繼續上行有一定壓力。

據國際棉花咨詢委員會（ICAC）2023年1月份發布的數據顯示，2022/23年度，全球棉花期初庫存1997萬噸，同比減少57萬噸；產量2465萬噸，同比減少50萬噸；消費2303萬噸，同比減少267萬噸；期末庫存2158萬噸，同比增加161萬噸；期末庫存消費比93.7%，同比上升16%。從以上數據看，盡管全球棉花產量下降，但是消費降幅更大，造成期末庫存增加，全球棉花供給較為寬松。

從國內看，國家棉花市場監測系統1月月報顯示，2022年度，中國棉花產量為613.8萬噸，同比增加33.7萬噸，增幅5.8%；棉花消費量為755萬噸，同比增加25萬噸，增幅3.42%，棉花進口量為190萬噸，同比增加17萬噸，增幅9.9%；期末庫存消費比為75.91%，較上年度上升3.76個百分點。國內棉花產量增幅大于消費量，致使期末庫存提高。從整體上看，國內棉花供需基本面也處于寬松狀態。

2022年在疫情影響下，我國紡織品仍實現了增長，著實不易。據海關總署統計顯示，2022全年我國紡織品服裝出口達3233.4億美元，同比增長2.6%（以人民幣計同比增長5.9%），再創歷史新高。其中，紡織品出口1479.5億美元，同比增長2.0%（以人民幣計同比增長4.9%）；服裝出口1754.0億美元，同比增長3.2%（以人民幣計同比增長6.7%）。今年，疫情對經濟的影響或基本消失，特別是在海外組團搶訂單的背景下，預計今年消費將出現良好的反彈。因此，庫存需要時間來消化，也就注定棉價上漲之路不會一帆風順。

（來源：中儲棉信息中心）